涩哟哟

四、 从0到1：科创板时代价值投资的新定义科创板时代，价值投资新定义的重要使命是完成“从0到1”的企业价值发现，通过较长久期的持股和对较高波动性的容忍度，在科创企业发展过程中完成市场价格重估，获取与之匹配的投资回报。传统视角中，价值投资与科技公司的高估值和高波动性天然相悖，但这一观点有明显的时代局限性。在信息时代初期，出于对数字经济等新技术前景的理想化外推，导致二级市场先后出现2000年纳斯达克互联网泡沫、2015年A股互联网牛市。但随着全球经济数字化转型的初步完成，人类社会生产生活的基础已经迁移到服务器、光纤光缆和手机之上，高科技公司和传统消费品、资本品甚至基础设施公司的界限越来越模糊。在这一大背景下，价值投资已经很难继续回避科技公司，一如本文引言所述巴菲特开始买入亚马逊的案例。因此，对价值投资的涵义进行合理外延和新定义就显得尤为必要，科创板时代的来临将提供一个难得的契机。

作为国际原油价格基准的伦敦洲际交易所（ICE）7月布伦特原油期货收跌2.58美元，跌幅3.7%，收于66.87美元/桶，为3月12日以来的最低收盘价。7月布伦特原油期货于今日收盘后到期。5月迄今，该期货累计下跌超过8%。EIA周四报告称，截至5月24日当周美国原油库存减少30万桶，为连续第三周下降，但降幅远低于接受标普全球普氏能源资讯调查的分析师平均预测的140万桶。

HBO坚挺、AMC掉队、showtime、FX苦守江山就在公共网完成一场整体败北的集体演出时，有线台却在整体历久弥坚中完成了一场内部排名的急剧更迭。今年一个代表性事件是：一个在热门剧集中已经出演了九季的明星正式退出——安德鲁·林肯。也许你更熟悉他剧中的名字——《行尸走肉》的男主角“瑞克”，2018年是他第一次入围美剧男星收入排行十强，取代了去年榜单上的凯文·史派西，但他依然退出了这部令他跻身美剧一线明星的热门剧。与人气角色退出共同出现的，是剧集越来越玛丽苏的角色、日益拖沓的节奏和令人难以理解的角色动机。结果则是这部多年的王剧在本季遭遇了前所未有的滑铁卢，并且未来也看不见翻身的迹象。

开局不利并不意味着OPEC+减产协议就一定会失败，而且该组织也没有通过前一轮减产实现油价的直线回升。尽管沙特大幅减产，但油价在2017年初实际上还是下跌了，原因是限制出口与进口商库存相应下降之间存在时间差。这一次，沙特打算通过削减对美国的出口来加快减产进程。这是世界上最透明的库存数据，也意味着更容易被观测。巴克莱预计，随着出口下降“渗透”到明年的库存数据中，石油市场将出现回升。该行驻纽约能源研究主管科恩（MichaelCohen）也认为，油价将出现反弹。

全国调查样本18600个据悉，这是央行第二次全面开展消费者金融素养问卷调查，全国共18600个样本。此项调查涵盖了金融产品认知与选择、财务规划、储蓄与物价、银行卡管理、反假货币、贷款常识、信用管理、投资理财、保险知识、金融教育和消费者基本情况等十一部分内容，从消费者态度、行为、知识和技能等多角度综合定性分析我国消费者的金融素养情况。

汪红驹强调，在当前中美贸易摩擦升级、国内经济下行压力加大、企业发展面临困难增多的背景下，提振信心和稳定预期至关重要。社科院建议，下一步应加强财政与货币政策协调配合，确保货币政策有效传导至实体经济；围绕供给侧结构性改革，显著加大减税降费力度；适度加大基础设施领域补短板的力度，努力释放民间投资新活力；统筹把握稳增长与去杠杆平衡，防患系统性金融风险。