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三个变化,第一,增长率,我们必须接受这样一个现象,我们GDP的增长率会低于6%,会往5%走,全世最好的国家都是如此。第二,它会越来越消费和服务主导。第三,它越来越市场和创新主导。这是后面一二十年我们必须看见的未来。但是还有一点,这几年中很多的企业不明白这个道理,经济放缓其实有一个转型的风险,这个风险是什么呢?就是我们已经习惯了我们国家的经济以10%以上,我们的企业习惯了增长很快,但是增长放缓时我们会发现我们的收入增长会越来越慢,但是我们开始的增长不见得很慢,因为我们已经习惯了比较快的增长,尤其是我们债务的泵本没有下来。这样的情况下很多企业甚至政府都可能会出毛病。大家想一想这几年中,如果经济增长率只有6%,整体来说只能涨那么快,有的企业可能涨得更快,但是很多企业可能不会超过这个速度。这时如果你的负债成本很高,就会有一个很大的问题,必须接受一个新的东西,定位上、心态上、认知上有一个很大的改变,这个改变并不是很快。所以,我们会发现现在经常讨论的,比如城投债的问题,去年的股权质押的问题,包括最近很多P2P爆仓的问题,本质上大家习惯了收入增长快的模式,放慢了以后,负债成本没有降低,很多企业就会出事,这是我们转型中必须关注的风险。

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